又一家曾在新三板掛牌的公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。

近日，北京環(huán)球優(yōu)路教育科技股份有限公司(下稱“優(yōu)路教育”)遞交創(chuàng)業(yè)板IPO(首次公開發(fā)行股票)申報(bào)材料獲深交所受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

本次IPO，優(yōu)路教育擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過4000萬股，計(jì)劃募集資金16.34億元，將用于學(xué)習(xí)基地建設(shè)項(xiàng)目、總部創(chuàng)新研究院及人才培養(yǎng)基地項(xiàng)目、信息化升級(jí)項(xiàng)目和總部基地建設(shè)項(xiàng)目。

資產(chǎn)負(fù)債率較高

據(jù)悉，優(yōu)路教育成立于2005年，是一家職業(yè)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，主要從事建筑工程、消防安全、醫(yī)衛(wèi)健康等領(lǐng)域的職業(yè)考試培訓(xùn)服務(wù)。目前，公司已經(jīng)在全國30個(gè)省級(jí)行政區(qū)域設(shè)立了238家分支機(jī)構(gòu)。

在本次IPO前，公司曾在新三板掛牌。2016年3月2日，優(yōu)路教育正式掛牌新三板，證券名稱為環(huán)球優(yōu)路(835981.OC);2018年5月，公司終止掛牌，退出新三板。

近幾年內(nèi)，優(yōu)路教育的盈利水平實(shí)現(xiàn)較大增長。

2018-2020年(下稱“報(bào)告期”)，優(yōu)路教育實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.61億元、9.12億元、15.59億元，復(fù)合增長率達(dá)107.73%。凈利潤方面，優(yōu)路教育2018年凈虧損7057.96萬元;2019年扭虧為盈，凈利潤為6233.09萬元;2020年，公司凈利潤同比增長358.87%至2.86億元。

此外，與新三板時(shí)期披露的數(shù)據(jù)相比，公司當(dāng)前的收入和凈利潤規(guī)模均出現(xiàn)大幅增長。

2014年-2016年，環(huán)球優(yōu)路的收入分別為2059.55萬元、3122.01萬元、4699.23萬元，凈利潤分別為137.27萬元、341.87萬元、488.73萬元。

但是公司為何在2014年-2016年持續(xù)盈利的情況下，在2018年忽然由盈轉(zhuǎn)虧?未來業(yè)績是否穩(wěn)定?

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)路教育的資產(chǎn)負(fù)債率分別為110.92%、97.68%、73.91%。

其中，公司2018年的資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，主要是由于2018年的虧損導(dǎo)致當(dāng)年末凈資產(chǎn)為負(fù)，且預(yù)售培訓(xùn)費(fèi)金額較高。

雖然近三年內(nèi)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，但仍高于70%。且同一時(shí)間段內(nèi)，同行業(yè)可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為42.34%、45.25%、50.98%，公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終遠(yuǎn)高于同行。

中國建筑是客戶

2020年，公司培訓(xùn)學(xué)員數(shù)量達(dá)到126.09萬人次，其中建工類、消安類、醫(yī)衛(wèi)類及其他類課程培訓(xùn)人次分別為79.38萬、20.67萬、23.24萬及2.8萬。

可以看出，公司建工類的課程培訓(xùn)最受歡迎，該類課程也為公司貢獻(xiàn)了主要收入。2020年，公司來自建工類、消安類、醫(yī)衛(wèi)類及其他類課程培訓(xùn)的收入分別為7.86億元、3.47億元、4億元、0.26億元，收入占比分別為50.44%、22.27%、25.63%、1.67%。

不過在2018年，消安類培訓(xùn)的收入占比達(dá)到49.23%，高于建工類培訓(xùn)的收入。

此外，發(fā)展多年，公司的客戶不僅包括個(gè)人學(xué)員，也包括越來越多的企業(yè)團(tuán)培客戶，包括上市公司中國建筑、中國中鐵、中國鐵建等。公司還成立了線下市場部，專門協(xié)調(diào)和跟進(jìn)團(tuán)培客戶。

報(bào)告期內(nèi)，上述上市公司成為了公司的前五大客戶。

例如，2018年，中國建筑的下屬企業(yè)、中國中鐵的下屬企業(yè)、國家電網(wǎng)的下屬企業(yè)、中國鐵建的下屬企業(yè)依次位列公司的前四大客戶，不過占總收入的比重并不高。公司向第一大客戶中國建筑的下屬企業(yè)的銷售金額為190.56萬元，占比為0.53%。

按客戶類型分類，公司的客戶包括自然人客戶、合作商客戶、團(tuán)陪客戶。2020年，自然人客戶、合作商客戶、團(tuán)陪客戶的收入占比分別為84.28%、14.49%、1.23%。

其中，自然人客戶在報(bào)告期內(nèi)的占比始終超過8成，一直是公司最重要的客戶，而公司從2019年起才擁有合作商客戶，增長最為明顯。

一半資金發(fā)展線下

本次IPO，優(yōu)路教育計(jì)劃募集資金16.34億元，將用于學(xué)習(xí)基地建設(shè)項(xiàng)目、總部創(chuàng)新研究院及人才培養(yǎng)基地項(xiàng)目、信息化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、總部基地建設(shè)項(xiàng)目四個(gè)方面。

而截至2020年末，公司總資產(chǎn)為17.55億元，公司本次募集資金總額占總資產(chǎn)的比重為93.12%，募集資金總額較多。

其中，學(xué)習(xí)基地建設(shè)項(xiàng)目擬使用的募集資金最多，為8.81億元，占總募集資金的53.92%。

招股書透露，公司擬在鄭州建設(shè)基地集中管理中心，并在合肥、西安、長沙、濟(jì)南、成都、沈陽、天津、蘇州新建八個(gè)教學(xué)、實(shí)操、餐廳、住宿一體化的學(xué)習(xí)基地，為學(xué)員提供面試培訓(xùn)、餐飲、住宿、后勤在內(nèi)的綜合服務(wù)，建設(shè)期為18個(gè)月，場地以購置方式獲得。公司將新增多名教師和管理人員。

然而不同于多數(shù)教育公司線下為主的教育模式，優(yōu)路教育專注于線上教學(xué)。報(bào)告期內(nèi)，公司的線上收入分別為3.03億元、8.16億元、14.65億元，占比分別為83.99%、89.47%、93.95%。

那么，更加擅長線上教學(xué)模式的優(yōu)路教育為什么要募集大量資金發(fā)展線下模式?

關(guān)鍵詞： 新三板 掛牌 優(yōu)路教育 創(chuàng)業(yè)板