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萬家基金:國家反復(fù)強調(diào)“內(nèi)循環(huán)” 蘊含哪些投資機會

來源：財訊網(wǎng) 時間：2020-12-14 22:02:44

今年，國內(nèi)經(jīng)濟領(lǐng)域討論最火熱的就是“內(nèi)循環(huán)”。事實上，內(nèi)循環(huán)不僅僅是一個話題、一個概念，它的意義之深遠，雖然當前我們目之所不能及，但毫無疑問它將切切實實影響未來幾十年國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展。而機會，正是在變革之中。

01 什么是內(nèi)循環(huán)？

在說什么是內(nèi)循環(huán)之前，給大家先介紹兩個簡單的概念 --- --內(nèi)需、外需。大家都知道拉動經(jīng)濟的三駕馬車 --- 消費、出口、投資。

所謂內(nèi)需，可以理解為依托國內(nèi)市場需求產(chǎn)生的經(jīng)濟活動，也就是我們常說的“消費”；

所謂外需，可以理解為依托國外市場，把我們生產(chǎn)的東西賣給國外市場，也就是我們常說的“出口”。

接著我們來看“內(nèi)循環(huán)”。5月14日政治局會議首次提出了“兩個循環(huán)”概念，指出要“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。此后，在7月21日的企業(yè)家座談會與7月30日中央政治局會議上，再次提出要形成“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”的新發(fā)展格局。簡單來說，以“內(nèi)循環(huán)為主題、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”則可以理解為，國家將重點拉動內(nèi)需，促進國內(nèi)市場的消費，進而使得內(nèi)需消費、外需出口相互促進。

02為什么要強調(diào)內(nèi)循環(huán)？

那么接下來可能很多朋友會疑問，為什么國家定調(diào)以拉動內(nèi)需為主？

這是因為在過去的幾十年的時間里，國內(nèi)經(jīng)濟一直主要靠投資和出口拉動，消費相對弱一些。特別是在2001年加入WTO以后，出口占GDP比重快速增長，一度高達2006年的64.24%。盡管目前整體對出口的依賴已經(jīng)出現(xiàn)明顯下降，但是相對歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體，我們的出口占GDP比重依然較高。

但是隨著中國國力的不斷強大，貿(mào)易保護主義抬頭，對我國貿(mào)易、科技領(lǐng)域不斷施壓，封鎖高科技材料、設(shè)備的進入，對我國出口產(chǎn)品加征關(guān)稅。在這樣的國際大背景下，依靠出口的外循環(huán)模式越來越不容易，內(nèi)循環(huán)才能持續(xù)拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長。換言之，內(nèi)需是國內(nèi)未來經(jīng)濟增長的新動力。而且中國有14億人口，又是全球第二大消費市場，將經(jīng)濟由原來的出口導(dǎo)向型，轉(zhuǎn)為內(nèi)需拉動型，我們有這個基礎(chǔ)。

03內(nèi)循環(huán)利好的投資機會？

“內(nèi)循環(huán)”提出所針對的痛點其實就是需求環(huán)節(jié)的國內(nèi)消費不足，以及生產(chǎn)環(huán)節(jié)的科技領(lǐng)域尚未實現(xiàn)自主可控。因此具體落實到投資，消費和科技是比較明顯的兩條主線。

對于消費，我們看到過去的10年以來，眾多與國人生活息息相關(guān)的品牌涌現(xiàn)，消費者對國產(chǎn)產(chǎn)品的認同度和信心也越發(fā)強烈。這不僅源于人民收入的提升，消費升級的趨勢，也源于中國在過去20多年全球化浪潮下積累的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)。未來在消費領(lǐng)域，我們一定可以看到越來越多的企業(yè)可以被廣闊的國內(nèi)市場培育起來。

對于科技，“十四五”規(guī)劃明確提出，當今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展。這里兩個關(guān)鍵判斷，指明了未來發(fā)展的方向，一方面，當前我們正從信息時代向智能時代轉(zhuǎn)變，數(shù)字化的浪潮已經(jīng)在全球席卷開來；另一方面，國際形勢在變化，迫切需要我們構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局。我們認為，智能革命與內(nèi)外循環(huán)是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心關(guān)鍵詞，在這個過程中，科技創(chuàng)新、數(shù)字升級、能源變革這個方向?qū)⒋笥锌蔀椋嬖趶V闊的市場空間和投資機會。

免責聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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