滬深交易所齊發(fā)配套規(guī)則 精選層轉板上市倒計時
精選層掛牌滿一年，且符合相關條件即可申請轉板上市。按照時間來看，7月27日將迎來首批精選層企業(yè)掛牌一周年，這也意味著轉板上市邁入了倒計時階段。為保障轉板上市平穩(wěn)落地，近期滬深交易所均發(fā)布了轉板上市配套規(guī)則，順利推進精選層掛牌公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉板。多位業(yè)內(nèi)人士對北京商報記者表示，轉板上市為新三板企業(yè)開辟了一條全新的上市路徑，實現(xiàn)了多層次資本市場的互聯(lián)互通，使多層次資本市場真正成為一個有機整體，同時也有利于調(diào)動企業(yè)掛牌新三板的積極性。
滬深交易所齊發(fā)配套規(guī)則
近期，滬深交易所集體發(fā)布了轉板上市相關配套規(guī)則。
據(jù)滬深交易所介紹，此次下發(fā)的配套規(guī)則主要是對轉板上市報告書的信息披露原則及主要內(nèi)容與格式、轉板上市申請文件的要求等作出明確規(guī)定，為轉板上市進入落地實施階段進一步明晰實操路徑、做好制度銜接。
具體來看，配套規(guī)則的制定主要遵循了三大原則，首先是以首發(fā)規(guī)則為基礎，確保信息披露原則的一致性。轉板上市報告書及申請文件指引，以現(xiàn)有科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)招股說明書內(nèi)容與格式、首發(fā)申請文件要求為基礎，進行適應性調(diào)整。
同時，以投資者需求為導向，突出信息披露的重大性與針對性。
其中，深交所方面，明確重大性原則的具體適用范圍，精簡優(yōu)化了概覽章節(jié)，將中介機構及其人員信息調(diào)整至“附件”，在“轉板公司基本情況”章節(jié)不再要求披露持股5%以上股東、實際控制人控制的其他企業(yè)信息，刪除對獨立性事項的列舉式、兜底式披露，突出對獨立性瑕疵及整改情況的披露，刪除對具體會計政策的羅列。
上交所方面亦結合科創(chuàng)板發(fā)行上市審核實踐，進一步突出信息披露的重大性和針對性，更方便投資者查閱。如，擴大重大性原則的適用范圍，合并“概覽”與“本次轉板上市概況”章節(jié)，優(yōu)化獨立性、會計政策與會計估計相關信息披露要求等。
此外，充分利用精選層審核和持續(xù)監(jiān)管成果，發(fā)揮監(jiān)管合力。
深交所表示，考慮到精選層公司已在新三板掛牌一年以上，轉板上市報告書指引對在新三板市場已公開披露的內(nèi)容進行適當簡化;同時，結合轉板上市特點，增加披露轉板公司掛牌期間規(guī)范運作情況等;上交所亦指出，在申報文件方面，不再要求轉板公司提交除公司章程外的其他設立文件，轉板上市報告書亦結合轉板公司的特點，作出差異化的信息披露要求。
投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時指出，滬深交易所下發(fā)的配套規(guī)則意味著精選層轉板上市的相關準備工作已經(jīng)就緒。
多層次資本市場互聯(lián)互通
多位業(yè)內(nèi)人士對北京商報記者表示，新三板轉板制度有利于實現(xiàn)多層次資本巿場的互聯(lián)互通。
北京南山投資創(chuàng)始人周運南表示，精選層轉板上市暢通了多層次資本市場的有效聯(lián)系，更好地實現(xiàn)了多層次資本市場間的互聯(lián)互通、優(yōu)勢互補、錯位發(fā)展，使多層次資本市場真正成為一個有機整體，提升資本市場服務實體經(jīng)濟的能力。“從中期來看，有利于調(diào)動企業(yè)掛牌新三板和申請創(chuàng)新層和精選層的積極性，提升市場對新三板精選層的發(fā)展良好預期，增強巿場投資者對新三板的巿場信心，吸引更多的投資者和資金進入精選層和新三板，活躍新三板市場。”周運南如是說。
許小恒亦指出，轉板上市辦法為新三板企業(yè)開辟了一條全新的上市路徑，發(fā)揮了新三板在多層次資本市場中承上啟下的核心作用，帶動了新三板精選層板塊估值和流動性向創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板慢慢靠攏。
獨立經(jīng)濟學家王赤坤亦對北京商報記者表示，轉板上市的落地將拓寬資本進入實體經(jīng)濟、民營經(jīng)濟的渠道，形成多層次資本市場協(xié)同發(fā)展的合力，增強金融服務實體經(jīng)濟的能力，也會促進新三板市場功能的發(fā)揮。
周運南補充，轉板上市制度能夠打通民營、中小企業(yè)成長壯大的上升通道，發(fā)揮龍頭企業(yè)示范效應，進一步激發(fā)市場活力，更好地服務中小企業(yè)和民營經(jīng)濟成長壯大;此外，發(fā)揮新三板在交易所和區(qū)域性股權市場之間承上啟下的作用，為形成上下貫通的多層次資本市場體系創(chuàng)造良好基礎;還有利于暢通投資機構退出渠道，形成符合投融資雙方需求的良好市場生態(tài)，激發(fā)整個多層次資本市場服務創(chuàng)新的活力。記者 董亮 馬換換
