來源：德林社

三次“保殼”成功后，富榮基金旗下的富榮?？祷旌匣穑ㄏ路Q“富榮?？怠保┯忠匍_基金份額持有人大會，審議基金持續(xù)運作的議案，第四次“保殼”。

【資料圖】

“保殼”三次成功后，第四次來了

4月15日，富榮基金發(fā)布了關于富榮?？嫡匍_基金份額人持有大會的第二次提示公告。根據公告內容，富榮基金在4月13日發(fā)布公告稱，富榮?？禂M召開基金份額持有人大會，審議關于該基金持續(xù)運作的議案，大會投票日期為4月18日-5月16日。

資料顯示，富榮?？党闪⒂?018年2月11日，距今成立5年多時間，現(xiàn)任基金經理為新人李天翔。

從業(yè)績上來看，2022年全年，富榮福康凈值跌幅為13.84%，跌幅低于同類平均；2023年以來，基金凈值漲幅超過12%，在同類中表現(xiàn)優(yōu)秀。截至2023年4月16日，基金成立以來，基金A份額漲幅為19.05%，基金C份額漲幅為17.33%，表現(xiàn)良好。

雖然基金業(yè)績上表現(xiàn)還不錯，但是基金規(guī)模跟不上，在不斷下滑。目前，該基金還未發(fā)布2023年一季報，從2022年年報數(shù)據看到，2022年末，富榮?？档幕鹨?guī)模僅為964.24萬元。疊加近期基金要召開基金份額持有大會，審議基金持續(xù)運作的議案，說明富榮?？岛芸赡苓B續(xù)60天低于5000萬元，觸及基金清盤紅線了。

我們觀察發(fā)現(xiàn)，此次召開基金份額持有人大會，是富榮基金第4次為該基金“保殼”了。

富榮?？翟?018年成立時募集資金為2.036億元，幾乎剛滿足基金成立的2億元資金條件。2020年6月30日，富榮基金發(fā)布公告，擬召開基金份額持有人大會，審議關于修改基金合同的相關議案?；鸷贤薷牡牟糠?，恰恰是基金清算的部分。

根據原先的基金合同，當基金出現(xiàn)連續(xù)60個工日持有人低于200人或者規(guī)模不足5000萬元時，基金將清盤，無需召開基金份額持有人大會；修改后的條件變?yōu)椋夯鸪霈F(xiàn)連續(xù)60個工作日持有人低于200人或者規(guī)模不足5000萬元時，基金持續(xù)運作，轉換或者終止清盤，要召開持有人大會商議。

顯然，富榮基金修改基金合同中基金清盤的條規(guī)，目的是為了給富榮?？岛罄m(xù) “保殼”。

根據2020年7月21日富榮?？档亩緢?，二季度末，富榮福康資產規(guī)模僅5436.06萬元，距離5000萬的紅線很近了。并且，在二季度，基金還曾出現(xiàn)過連續(xù)20天低于5000萬的情況。

由于富榮?？禉C構持有比例較大，超過了50%，基金份額持有人大會順利召開，基金合同順利修改了。

2020年二季度后，富榮?？档幕鹨?guī)模持續(xù)在5000萬元以下，并且多次觸及基金清盤紅線，為了能夠保住基金，富榮基金在2021年6月11日、2022年3月1日、2022年7月18日三次召開基金份額持有大會，審議基金持續(xù)運作議案。結果竟然都是議案通過，基金得以持續(xù)運作至今。

而我們發(fā)現(xiàn)，基金持續(xù)運作議案得以通過背后，離不開富榮基金自身的助攻。

以2022年7月18日擬召開的基金份額持有人大會為例，權益登記日時，基金總份額為711.89萬份，參與大會的持有人代表的份額為433.36萬份，占比達60.87%，參與者全部投了同意票。

而根據2022年二季報顯示，二季度末，富榮基金自己持有397.85萬份，占基金總份額的51.83%。顯然，只要富榮基金自己投下同意票，基金持續(xù)運作的議案，就可以順利通過，基金就可以再運作一段時間。

這次富榮基金再一次召開基金份額持有人大會，第四次審議基金持續(xù)運作議案，為基金“續(xù)命”。目前，基金一季報沒有公布，看不到富榮基金持有的比例，不過，2022年四季報顯示，2022年末，富榮基金持有富榮福康還是397.85萬份，占基金總份額比為43.18%。

由此來看，只要富榮基金投下同意票，富榮?？道^續(xù)運作的議案很大概率是可以通過的，該基金又可能又一次“續(xù)命”成功。

值得注意的是，我們發(fā)現(xiàn)富榮基金想要“續(xù)命”保殼的基金不止富榮?？狄恢?。

3月28日，富榮基金公告稱，富榮福鑫基金擬召開基金份額持有人大會，審議基金持續(xù)運作的議案。

富榮基金在富榮福鑫保殼“續(xù)命”上的操作，幾乎和在富榮福康上是一樣的。

2020年6月30日，先召開基金份額持有人大會，修改基金合同中基金清盤的條規(guī)。然后，2021年10月11日、2022年6月16日、2023年3月28日，分別公告，擬召開基金份額持有人大會，審議基金持續(xù)運作的議案。

前兩次基金持續(xù)運作議案，在基金份額持有人大會都順利通過，第三次目前還是投票中。根據2022年四季報，富榮基金持有富榮福鑫基金395萬份，占總份額達69%，只要富榮基金自己同意，那基金就可以繼續(xù)運作。

實際上，我們觀察發(fā)現(xiàn)，富榮基金這樣頻頻為旗下的迷你基金“續(xù)命”背后，是公司發(fā)展比較艱難。

規(guī)模增長難，銷售渠道難有話語權

富榮基金成立于2016年1月15日，距今成立7年時間。截至2022年末，富榮基金的總規(guī)模僅196.36億元，比2021年末減少了15.29億元。

作為小基金公司，富榮基金在銷售渠道、發(fā)新上并沒有優(yōu)勢，為了提升規(guī)模，富榮基金加大營銷力度，甚至通過不少社交平臺。

比如，富榮中短債憑借“瘋狂”的營銷，規(guī)模一度達到47億。然而，2022年四季度，債券市場調整，富榮中短債在2022年11月21日“暴雷”，凈值當天大跌12%。

富榮中短債大跌后，成為市場關注的焦點，面對債基大跌，基民虧損較大，紛紛贖回。2022年末，富榮中短債規(guī)模僅剩余1.3億左右，一個季度減少了40多億。

這樣大起大落的尷尬局面，不利于基金市場穩(wěn)定。不少基金銷售平臺對富榮基金進行了限制。

比如，前段時間，富榮基金公司以及富榮基金旗下的產品在支付寶理財頁面都搜索不到。據財聯(lián)社報道，富榮基金回應表示，螞蟻基金是進行了一些調整，正在積極溝通中。

最近，在支付寶理財頁面上，富榮基金又可以重新搜索到了。不過，這也說明了富榮基金在銷售渠道沒有較高的話語權。

Wind數(shù)據顯示，2022年富榮基金收取管理費8728.48萬元，其中銷售客戶維護費為1240.86萬元，占管理費比達14.22%，比2021年末的8.65%，多了5.57個百分點。

近10年來，富榮基金的客戶維護費占比不斷增長，從2017年的1.72%，漲至2022年的14.22%?？梢钥闯龉驹阡N售渠道沒有較高的話語權，需要不斷投入維護。

而頭部基金具有較高的話語權，客戶維護費占比在下降。比如，華夏基金的比例從2021年25.68%下降至24.52%，易方達從2022年的30.13%下降至28.16%。

在銷售渠道沒有較高的話語權，基金就不好賣，特別是發(fā)新的時候。

Wind數(shù)據顯示，2020年富榮基金新基金發(fā)行規(guī)模是32億元，而2022年，富榮發(fā)行規(guī)模還不足3000萬，僅2400多萬元。

在新基金不好賣，發(fā)行規(guī)模下降的情況下，作為小型基金公司，富榮基金只能保存先有的老基金，不讓老基金輕易清盤。

不過，老基金都幾乎是“迷你基金”，沒有較好的業(yè)績，難以吸引投資者目光，多次的強行“續(xù)命”保殼，后續(xù)發(fā)展依然充滿未知。

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